开源证券：食品饮料行业周报：经济预期转向，白酒价值凸显

核心观点：财政政策更加宽松，顺周期反弹白酒具备配置价值10月23日-10月27日，食品饮料指数涨幅为4.3%，一级子行业排名第3，跑赢沪深300约2.8pct，子行业中零食（+11.2%）、预加工食品（8.2%）、啤酒（6.6%）表现相对领先。随着万亿国债政策出台，财政政策扩张态度进一步明确，市场对于未来政策信心更足，对宏观经济的预期也开始发生积极变化。顺周期类行业板块明显更受市场关注，白酒作为顺周期中重要的行业，未来或有明显修复空间。贵州茅台三季报业绩符合预期，且预收款等指标表现良好。我们判断部分酒企下半年营收增速放缓，更多是公司自身节奏原因。上半年普遍节奏较快，全年任务既定下，可预期部分公司下半年报表较上半年会有略微放缓。客观审视年内白酒需求，尤其是大众消费场景恢复较好，报表端韧性较为充足。在行业集中度提升的趋势下，龙头酒企红利期仍在。随着前期股价回落，当前白酒估值仍具备较强吸引力。建议积极把握白酒布局机会。推荐组合：泸州老窖、贵州茅台、甘源食品、中炬高新（1）泸州老窖：激励机制完善后公司动能提升，数字化营销体系更加完善。2023年低度国窖与腰部产品放量，全年业绩确定性较强，（2）