国金证券：电力设备与新能源行业研究：电车最强基本面再获空中加油，分布式政策及时纠偏

新能源：平价过渡期+碳中和宏伟目标，政策争议反复难免，大势明确向好；维持光伏板块整体推荐，继续重点关注涨幅落后且仍存预期差的硅料环节、以及辅材/设备优质差异化二线公司。此前能源局就分布式光伏发展提出“整县开发”方案，原本基于充分挖掘屋顶资源、提高分布式项目开发效率、降低成本等良好初衷，但由于部分地方主管部门对政策的理解和执行存在偏差，导致产业链争议巨大，极端情况如部分地方发改委在能源局政策发布后，出文全面暂缓在谈、拟建的分布式光伏项目，引发部分地方分布式开发企业对“垄断”的担忧。然而在能源局周五发布相关答疑，并明确了“不强制、不越位、不垄断、不暂停”等纠偏措施后，相关地区已第一时间撤回此前发文。2020-2022年，是我国新能源发电行业从全面补贴向全面平价过渡的阶段，尽管光伏、风电行业本身发展已经相当成熟，但这三年期间，伴随了碳中和宏伟目标的提出、疫情和全球通胀带来的原材料和海运成本大增、产业链各环节扩产节奏的不匹配、新能源发电渗透率持续提升带来的储能需求等，对新能源发电行业影响重大的扰动因素，也为相关政策的制定带来巨大调整。但我们始终相信，由于双碳目标是我国向全世界做出的公开承诺，我