国海证券：爱旭股份（600732）-2023年半年报点评：电池产销两旺，ABC组件溢价明显、放量在即

爱旭股份(600732)事件:2023年8月30日，爱旭股份发布2023年半年报。2023H1公司营收162.49亿元，同比+1.65%；归母净利13.09亿元，同比+119.60%。其中23Q2营收85.03亿元，同比+4.23%，环比+9.79%；归母净利6.07亿，同比+64.66%，环比-13.53%。投资要点电池产销两旺，Q2减值与摊销影响利润2023H1公司电池及组件累计销售量为18.76GW，同比增长13.56%，上半年公司PERC电池片保持满产满销的良好经营态势。其中，我们预计Q2电池及组件出货9.5-10GW，单W盈利约6分。我们预计公司电池及组件盈利较Q1有所下滑，主要源自产业链跌价带来的存货跌价损失与ABC产能爬产的费用摊销。我们预计PERC电池全年出货超35GW，盈利保持坚挺。ABC组件溢价明显，产能加速扩张、放量在即2023H1公司珠海首期6.5GWABC电池产能已投产，平均量产转化效率达到26.5%。公司珠海3.5GW电池扩产项目及10GW配套组件项目我们预计都在年底前满产。义乌15GW电池及配套组件产能、济南10GW电池及配套组件产能均在有序推进中。202