浙商证券：国防装备行业周报（2021年7月第2周）：多重因素助推盈利向上，持续重点推荐国防主机厂

投资建议【核心组合】航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、中航西飞、中直股份、中航机电、中航光电、中航高科、铂力特、中航科工、西部超导【重点股池】中航重机、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、钢研高纳、高德红外、睿创微纳、航发控制、光威复材、应流股份、宝钛股份、三角防务、振华科技、景嘉微、盟生电子、盛路通信、北摩高科、航亚科技、威海广泰【上周报告】【洪都航空】深度：教练机+导弹双轮驱动，业绩增长可期【本周观点】本周一持续提醒国防行业性机会，继续强调主机厂逻辑：（1）整机后续盈利能力向上确定性高，整机利润增速有望赶上甚至超过中上游，从盈利能力相对变动角度建议重视整机。（2）多重因素助推主机厂盈利能力向上：定价机制改革，激励利润打开中长期盈利空间；装备放量，规模效应显现，毛利率有望提升；大额预付款下财务状况优化；产业链配套成本有望逐年下降。（3）国资委鼓励央企股权激励，对提高主机厂经营效率效果更佳显著：中航沈飞完成1期，等待2期；内蒙一机1期已经完成。未来5年行业景气周期尚处于开始阶段，建议加配国防装备：a）十四五“国防装备景气向上”基本逻辑得到产业链公司2020年报、2021Q1季报验证；b