民生证券：金山办公（688111）-2023年一季报点评：订阅业务保持高增长，激励计划绑定核心员工

金山办公(688111)事件：4月19日，公司发布2023Q1业绩报告：23Q1公司实现营业收入10.51亿元，同比增长21.11%，实现归母净利润2.67亿元，同比增长6.58%，实现扣非归母净利润2.50亿元，同比增长24.37%。同时，公司发布新一轮激励计划。点评：业绩符合预期，订阅业务实现高增长。个人订阅业务实现收入5.89亿元，同比增长38.17%，主要因公司不断优化云和协作用户体验，提升粘性，推动长周期转化；机构订阅业务收入2.13亿元，同比增长47.28%，公司数字办公解决方案及服务品质不断升级，推动国内机构订阅及服务业务保持高速增长；机构授权业务1.82亿元，同比减少21.43%，主要因去年同期高基数影响；互联网广告业务收入6708万元，同比增长3.02%。月活设备稳中有升，发力研发，全面推进智能化转型。截至23Q1末，公司主要产品月度活跃设备数为5.89亿，同比增长2.97%。其中WPSOfficePC版月度活跃设备数2.52亿，同比增长8.62%；移动版月度活跃设备数3.34亿，同比微降0.60%。一季度公司研发投入合计3.55亿元，同比增长16.28%。近日，公司