民生证券：德业股份（605117）-2022年年报点评：业绩大幅提升，储能、微逆持续放量

德业股份(605117)事件：2023年4月18日，公司发布2022年年度报告，全年实现营收59.56亿元，同比+42.89%；实现归母净利润15.17亿元，同比+162.28%；实现扣非后归母净利润15.35亿元，同比+187.84%。公司全年业绩高增长主要得益于欧美需求的持续高景气、公司销售渠道的不断开拓以及储能、微逆等产品的高增速。分季度来看，22年Q4公司实现营收18.82亿元，同比+65.23%，环比+10.71%；实现归母净利润5.90亿元，同比+231.70%，环比+23.69%。盈利能力显著提升，费用管控能力良好。22年公司毛利率与净利率分别达到38.03%/25.58%，同比+15.08Pcts/+11.70Pcts；费用率方面，公司22年销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.63%/2.49%%/-2.57%，同比+0.45Pcts/+0.25Pcts/-2.78Pcts，其中财务费用变动主要由汇兑损益增加所致。逆变器收入同比高增，微逆市场空间广阔。22年公司逆变器实现收入39.57亿元，同比+230.41%，占公司总营收的66.44%。其中储能逆变器收入24