申港证券：拓邦股份半年报点评：业绩短期承压 毛利率显著改善

拓邦股份(002139)事件描述：公司发布2023年半年度业绩报告：2023年H1，公司实现营业收入42.56亿元，同比增长0.67%；归母净利润为2.58亿元，同比增长4.62%；扣非归母净利润为2.54亿元，同比增长24.07%；基本每股收益为0.2元。事件点评：公司中报业绩略低于我们的预期，营收和净利润增长不及预期，主要是由于2023年二季度国内经济慢节奏恢复，全球经济增长动能不足，并且今年上半年行业依旧处于整体去库存缓慢的阶段。毛利率：2023年H1公司，毛利率为21.58%，同比提升2.5个百分点。毛利率的提升主要是因为公司所处行业供应相对稳定，通过加大对老业务的降本增效以及技术创新提升了新产品的盈利能力。经营活动现金流量净额：2023年H1公司经营活动产生的现金流量净额为5.3亿，同比增长604.86%。主要是因为公司加大回款力度，回款同比大幅提升，同时上游供应趋于平稳，备货支出减少。公司继续坚持国内外多板块业务扩展，新能源业务相比于其它板块业务增速较快。2023年H1，公司海外营业收入为26.22亿，同比下降1.4%。公司新能源业务目前聚焦于储能及新能源车辆两大领域。20