华鑫证券：巴比食品（605338）-公司事件点评报告：业绩符合预期，团餐继续发力

巴比食品(605338)事件2023年04月19日，巴比食品发布2023年一季报。投资要点业绩符合预期，利润短期承压2023Q1营收3.2亿元（同增3.24%），归母净利润0.41亿元（同增2724.36%），系间接持有的东鹏饮料股票公允价值收益增加所致，扣非净利润0.20亿元（同减48.06%）。2023Q1毛利率24.20%（同减3pct），系原材料上涨所致；净利率12.51%（同增12pct），扣非净利率为6.31%（同减6pct），系加强市场投入导致销售费用率同增3pct以及股份支付费用增加导致管理费用率同增2pct所致。2023Q1经营活动现金流净额-0.11亿元，同增40.59%。门店持续扩张，继续发力团餐分产品看，2023Q1面米类/馅料类/外购食品类/包装及辅料/加盟商管理营收1.36/0.76/0.73/0.22/0.12亿元，同比+7%/+10%/-10%/+4%/+15%，占比43%/24%/23%/7%/4%。分渠道看，2023Q1特许加盟/直营门店/团餐渠道/其他营收2.38/0.07/0.69/0.06亿元，同比+3%/-7%/+7%/+4%，占比75%/2