开源证券：商贸零售行业周报：同程生活宣告破产，社区团购行业加速出清

同程生活宣告破产，巨头冲击下社区团购传统平台在加速出清本周（2021年7月6日），同程生活宣告因经营不善申请破产。同程生活原为与兴盛优选、十荟团“三足鼎立”的社区团购行业独角兽。但随着美团、拼多多等互联网巨头切入赛道，依托流量端（主站引流）和价格端（补贴）的突出优势，对传统平台带来显著竞争和冲击。除同程生活外，2021年以来考拉买菜、谊品到家、食享会等平台也先后陷入困境，多个地区业务宣布关停或转让，可以看到行业内中小平台正在加速出清。长期看，我们认为，供应链能力是行业重要竞争要素，因此各大平台也已在商品端（品类丰富、品牌升级、品质保障）和仓配端（中心仓、网格仓等仓配体系优化建设）纷纷加码布局，但夏季高温下，冷链建设仍存在挑战。除仓配端外，平台也在推进团长端的优化：淘汰末位低效团长、提升存量团点团效，减轻网格仓配送压力；大幅降低团长佣金，优化UE模型提升盈利能力。除此之外，行业的激烈竞争也倒逼巨头多维度探索模式创新和效率升级：近期阿里盒马在一二线城市上线新社区电商项目“盒马邻里”，在供应模式、选品和服务等方面做出差异化创新，探索在高消费能力区域内的精品零售社区电商模式，未来亦有望成为盒马