万和证券：计算机行业2021年中期策略：拥抱时代红利下的三大核心

5月低位反弹开启，年内跌幅基本收复。2021年伊始，计算机板块延续自2020年7月以来的下探走势，随着上市公司业绩快报的陆续披露，以及3月出台的十四五规划将科技创新的地位提升至史无前例的高度，使得板块迎来阶段性反弹，随后一季报亮眼的业绩表现再次提振市场信心，5月开启低位反弹，基本收复年内跌幅。截至7月7日收盘，申万计算机指数较年初下跌1.89%，表现弱于沪深300指数0.53个百分点，跑输创业板指16.83个百分点，涨跌幅位居申万一级行业第18位。估值处于近十年历史中枢下方。截至7月7日收盘，申万计算机行业整体市盈率（TTM）为54.92倍，位列申万一级行业第三，相较2020年7月峰值91.50倍回调约40%。从历史维度来看，申万计算机行业近十年估值中枢为57.66倍，当前估值水平处于历史中枢下方。大数据与人工智能、智能交通获得超额收益，金融科技抗跌性较强。细分板块中，截至7月7日收盘，大数据与人工智能、智能交通板块皆录得超18%的涨幅，去年表现较强的云计算、信创板块在今年分别出现逾12%、5%的回调，工业互联网、金融科技板块则小幅下跌2.05%、2.59%，抗跌性较强。一季度基金重仓