中国银河：汽车行业：6月乘用车销量同比回落 新能源车增速保持强势

投资事件乘联会发布2021年6月乘用车产销数据：当月零售销量为157.5万辆，同比-5.1%，环比-3.1%；批发销量为153.1万辆，同比-10.2%，环比-4.9%；产量为150.3万辆，同比-13.9%，环比-4.0%。我们的分析与判断1）乘用车销量低于同期，综合原因导致走势偏弱。2021年6月乘用车零售销量同比20年-5.1%，同比19年-10.8%。6月零售环比-3.1%，低于往期环比增速，稍弱于正常走势，主要由于芯片短缺导致部分车企生产减产损失超出预期，批发端销量骤减，合资车企经销商订单需求匹配和现有库存的不均衡等不利因素向零售终端传导，最终导致总体零售偏弱。1-6月零售累计达994.2万辆，同比+28.9%,处于乘联会2011年以来1-6月同期增速的历史高位。从结构看，（1）豪华车零售25万，同比20年-1%，同比19年+28%，环比-4%，消费升级的高端换购需求旺盛；（2）自主品牌零售60万辆，同比20年+16%，同比19年-6%，环比+2%，比亚迪、红旗、广汽埃安等品牌高速增长；（3）合资品牌零售73万辆，同比20年-18%，同比19年-22%，环比-7%，其中日系份