东方证券：盛德鑫泰2022年报点评：需求景气叠加高端产能投放，23年高增长可期

盛德鑫泰(300881)事件：公司近期发布2022年报和2023年一季报，22年实现营收12.1亿元(+7.5%），归母净利0.7亿元（40.3%）。单季度来看，22Q4营收3.2亿元，同比+4.4%，归母净利0.3亿元，同比+30.7%。23Q1营业收入3.0亿元，同比+15.5%，归母净利0.2亿元，同比+53.7%，环比-23.6%。22年受下游开工影响产销略有下滑，市占率始终位居前列。公司钢管和钢格板22年销量为10.5万吨，yoy-10%，其中合金钢管产量6.9万吨，yoy-23%。市占率方面公司始终位居前列，22年小口径高压锅炉管无缝管产量位居行业前三，小口径合金钢市占率接近40%，小口径不锈钢锅炉管占国产采购市场55%。不锈钢占比持续提升，HR3C开始接单。22年不锈钢无缝管营收达近3亿元，增幅高达42%，远高于营收整体7.5%的增幅，不锈钢占比提升带动公司产品结构不断优化。其中22年用于超超临界锅炉的S30432已完成接单5500余吨，于22H2完成HR3C进口替代工作，并签订200余吨订货合同。煤电核准22年超106GW，叠加IPO募投项目建成23年增长可期。截至年报