光大证券：新能源、环保领域碳中和动态追踪（二十）：硅料价格环比下降1%，下游盈利能力及需求将持续改善

事件：7月7日，硅业分会发布国内太阳能多晶硅价格数据，单晶复投料成交价均价214.2元/千克，相较上周环比下降1.38%；单晶致密料成交价均价为211.0元/千克，相较上周环比下降1.12%；单晶菜花料成交价均价208.2元/千克，相较上周环比下降1.00%。硅片降价后硅料价格亦开始下降，但未来降幅空间应有限。继6月29日中环股份降低硅片报价后，本周硅料价格环比有所下降；和硅片环节供需两方面因素推动硅片报价降低的因素不同，本次硅料价格下降的原因主要来自需求端：（1）供给端，虽然各家硅料龙头企业均有较大规模的在建/筹建硅料产能（通威股份、保利协鑫、新特能源、大全新能源、东方希望等），但是2021年实际可以贡献的硅料产能仍相对有限（只有通威股份有望在2021年底实现新增硅料产能），2021年硅料环节供需偏紧的核心矛盾仍存，且有望延续至2022年中。（2）需求端，受上游（硅料、硅片）价格处于高位影响，上半年全球光伏组件装机乏力，电池、组件产能利用率不足且库存高企，需求降低。6月9日光伏行业热点难点问题座谈会后，产业链装机量预期高增、叠加组件&电池环节盈利修复预期，已经推动光伏产业迎来一波行情