西南证券：上海建工（600170）-利润大幅下滑，期待23年业绩改善

上海建工(600170)投资要点事件：公司发布2022年年报，全年实现营业收入2860.4亿元，同比上升1.8%，实现归属股东净利润13.6亿元，同比降低64.0%，摊薄EPS0.15元。净利润承压，黄金销售业务表现亮眼。公司全年实现营业收入2860.4亿元，同比上升1.8%，实现归属股东净利润13.6亿元，同比降低64.0%。净利润同比下降较多主要系：公司受不可抗因素影响，建筑施工业务毛利率下滑；房地产行业景气度低迷及调控政策影响，房产开发业务结转毛利率下降；部分存货进行了较大额的减值计提；在手金融资产公允价下跌所致。分业务看，公司施工业务实现营收2469.9亿元，同比+3.7%；设计咨询业务实现营收53.1亿元，同比+1.4%；建材工业实现营收134.9亿元，同比-19.0%；地产业务实现营收132.9亿元，同比-4.1%；城建投资业务实现营收17.1亿元，同比+31.88%；黄金销售业务实现营收10.7亿元，同比+80.6%。公司投资的厄立特里亚国扎拉矿业公司金矿开采量较上年显著增加，黄金销售业务营收同比大幅上升，预计该金矿将持续为公司贡献利润。成本波动大，毛利率小幅下降。202