太平洋证券：爱柯迪（600933）-盈利能力亮眼，全球化布局加速

爱柯迪(600933)事件：公司发布半年度业绩报告，2023H1实现营业收入26.44亿元，同比增长44.19%；归母净利润3.96亿元，同比增长85.72%；扣非后净利润3.90亿元，同比增长109.59%，公司业绩整体符合预期。新能源订单释放，营收同比高增长。23Q2公司实现营收13.87亿元，同比+48.0%，环比+10.4%，主要得益于公司近三年开发的新产品逐一量产，同时新增开发博世、大陆、电产、伟创力、博格华纳、法雷奥、理想、蔚来、孚能科技、蜂巢易创、巨一科技、宁德时代等新客户的放量表现，订单结构快速优化。2023H1，公司铝合金压铸板块新增新能源收入占比超过90%，其中新能源三电系统与车身结构件占比分别为40%/30%，新能源汽车项目占比持续提高。费用率显著下降，业绩表现持续提升。公司2023H1实现归母净利润3.96亿元，同比+85.72%，其中Q2单季度实现2.26亿元，同比+76.6%，环比+33.7%。公司净利润率表现亮眼，2023H1实现15.52%，同比+3.31pct，Q2单季度达16.33%，同比+2.55pct，环比+2.85pct，主要得益于海运费持续走