首创证券：永艺股份（603600）-公司简评报告：营收短期承压，盈利能力提升明显

永艺股份(603600)事件：公司发布2023年半年报，报告期内实现营收15.36亿元，同比-30.50%；归母净利润1.42亿元，同比+4.07%；实现扣非归母净利润1.23亿元，同比+1.81%。点评：收入短期承压，新品类有望快速增长。单季来看，2023Q1/Q2公司实现营收6.97/8.40亿元，同比分别-30.90%/-30.17%；实现归母净利润0.52/0.90亿元，同比分别+9.46%/+1.21%，上半年公司在海内外消费环境偏弱背景下，收入承压下滑，但利润端受原材料、海运费价格回落以及汇兑收益增加及政府补助等影响同比改善。分品类看，2023H1公司办公椅/沙发/按摩椅椅身/休闲椅分别实现营收14.14/2.56/1.01/0.13亿元，分别同比-13.78%/-45.96%/-46.08%/-34.62%，其中沙发、按摩椅椅身及休闲椅下滑明显，此外，公司升降桌产品逐步放量，上半年实现营收1204万元，预计随下半年客户订单逐步恢复，公司收入有望逐季改善。多因素利好，盈利能力改善明显。公司2023H1毛利率同比+5.32pct至23.12%，我们认为主要受益于原材料及海运费