东兴证券：2021年下半年建筑材料行业策略报告之一：集中度提升趋势下看好消费建材企业成长性

投资摘要：消费建材是指人们为追求居住舒适环境而选择性消费的建筑材料，而非房屋建设的主体结构材料，属于可选消费品的范畴。消费建材用于房屋的装修，使用量和房屋的竣工面积相关。中国消费建材需求长期总趋势向好。中国的城镇化率水平较发达国家还很低，仍处于快速提升阶段，城镇化带来新建房屋的竣工，新建房屋装修带来消费建材的需求释放。在未来城镇化后期消费建材需求的稳定增长，收入的提升带来消费能力的提升，消费升级带来的消费建材价值额的提升。中国存量房正在陆续进入二次装修周期，一些大城市二手房交易量已经超过新房，城镇老旧小区改造新开工数提升较大，存量房需求的释放成为消费建材需求向上的基石，增量和存量的驱动消费建材需求长期向上。2021年中国消费建材需求处集中释放阶段。2016年以来地产销售面积和竣工面积的剪刀差不断扩大，这些地产销售的面积逐步会进入陆续释放的竣工和交房阶段，拉动消费建材需求，2021年新房的消费建材需求将继续进入集中释放阶段。随着疫情控制改善，渠道恢复正常；中国经济率先恢复下收入的提升带来消费建材消费能力的提升，2021年消费建材需求也会进入到集中释放阶段。消费建材经销模式优势突出，具备长