开源证券：得利斯（002330）-公司信息更新报告：B、C端齐发力，预制菜可持续高增

得利斯(002330)疫情短期扰动，长期预制菜业务发展潜力大，维持“增持”评级得利斯2022Q4营收11.17亿元，同比增202.3%；归母净利-0.19亿元，同比降803.6%。由于新产能释放仍需爬坡，我们下调2023-2024年，并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利为0.9（-0.41）、1.32（-0.39）、1.89亿元，EPS为0.14（-0.07）、0.21（-0.06）、0.30元，当前股价对应PE为46.8、32.1、22.4倍。得利斯预制菜业务B、C端齐发力，多渠道布局，维持“增持”评级。受猪价相对较低、疫情影响，营收下滑具体来看：（1）分产品来看：2022年由于猪价相对较低，冷却肉及冷冻肉营收同比下降8.47%；公司B、C端齐发力，开拓了山姆等新客户，并推出大单品牛肉饼，预制菜业务快速增长，同比增长37.91%。（2）分地区来看：受疫情影响，2022年山东省营收同比降7.08%；得利斯稳步自山东向外扩张，2022年外围市场经销商数量大幅增加，东北、华北、西北、华东及其他地区经销商数量分别增65、37、71、9、15家。华东、东北、西北地区营收同