国盛证券：建筑装饰行业深度：电力工程蝶变寻机，智能运维与新能源崛起

经济发展、新能源占比提升、电网完善等有望驱动电力投资长期稳定增长。2020年我国电力基本建设投资完成额9943亿元，同比增长11.5%，近10年复合增速为3%，长期保持稳定增长，推动电力工程市场持续稳健发展。展望未来，中国经济健康发展、电力供应结构变化、电网不断完善等因素有望驱动电力投资持续稳定增长，奠定整个电力工程行业稳固发展基础。新能源发电占比提升及智能化运维兴起为电力工程行业带来重大变革，是行业未来发展两大主题，电源、电网、储能、用电及运维等电力系统各环节面临诸多机遇，我们重点看好以下方向：1）电源端：传统火电及水电增长空间有限且设计施工竞争格局稳固，新能源发电占比迅速提升，成为未来电源投资主要方向，且运营、施工等格局未定，存在较多新机遇。看好大型电力工程企业凭借资金及全产业链布局优势，在获取新能源工程业务基础上，加速拓展新能源发电运营业务，有望增厚利润、优化模式、布局未来。2）电网端：配电网升级完善是未来电网投资重点之一，预计增速高于电网整体。电力改革推进市场化程度不断加深，民营企业市场份额有望提升，享受改革红利。看好具备较高资质、综合服务能力强、机制灵活的民营电力设计及工程企