天风证券：设计总院（603357）-收入稳步增长，区域基建景气延续有望支撑业绩释放

设计总院(603357) 营业收入稳步提升，业绩短暂承压 24H1实现营收15.64亿，同比+9.94%，归母、扣非净利润分别为2.34亿、2.29亿，分别同比-5.99%、-17.15%。其中Q2单季实现营收7.50亿，同比+1.14%，归母、扣非净利润为1.22、1.40亿，同比-2.67%、-6.86%。上半年业绩承压主要系毛利率下滑以及资产及信用减值损失增加。考虑到地方基建投资的不确定性，我们略微下调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为5.1、5.8、6.6亿（前值为5.6、6.4、7.2亿元），认可给予公司24年14倍PE，目标价12.74元，维持“买入”评级。 总承包类收入实现较快增长，新业务拓展提速 24H1勘察设计/工程管理/工程总承包类分别实现收入8.30/0.68/6.59亿元，分别同比-8.02%/+7.14%/+46.19%。订单情况，24H1公司新签合同15.98亿元，同比-27.33%，在手订单85.09亿元，同比+3.29%。分板块来看，勘察设计/工程管理/工程总承包类新签合同额9.97/1.27/4.74亿，分别同比变动-19.07%/+33.68