首创证券：社会服务行业简评报告：3月社零显著回暖，珠宝消费复苏亮眼

核心观点事件：国家统计局发布2023年3月社零数据。3月社零总额3.79万亿元（+10.6%），其中除汽车总额3.36万亿元（+10.5%），限额以上零售总额1.55万亿元（+10.1%）；商品/餐饮消费分别同比+9.1%/+26.3%。2023年一季度社零总额11.49万亿元（+5.8%），除汽车10.41万亿元（+6.8%），限额以上总额4.37万亿元（+4.8%）。3月基础消费品整体稳增，可选消费品中珠宝复苏亮眼。1）3月，必选消费品，粮油食品/烟酒/日用品延续增长态势，分别同增4.4%/9.0%/7.7%；饮料增速转负，同比-5.1%。由于流感影响减弱，3月药品类增幅收窄，同增11.7%。可选消费品，受益于消费需求释放以及38大促，服装/化妆品消费同增17.7%/9.6%；珠宝消费增长亮眼，同比+37.4%；3月以来汽车降价潮有效释放潜在需求，汽车增速转正，同增11.5%。2）2023Q1，必选品消费稳增，粮油食品/饮料/烟酒/日用品同增7.5%/1.8%/6.8%；疫情及流感催化下药品消费增长16.5%。高频可选品消费，服装/化妆品同比+9.0%/+5.9%；低频可选品消费，