平安证券：滨江集团（002244）-拿地销售积极，期待Q4业绩修复

滨江集团(002244) 事项： 公司发布2024年三季报，前三季度收入407.84亿元，同比下降12.09%；归母净利润16.33亿元，同比下降33.94%。 平安观点： 前三季度结算业绩承压，主要系交付量减少、结算毛利率下滑。公司前三季度收入利润下滑，主要系交付体量较上年同期减少及交付项目毛利下降影响。截至2024Q3毛利率为10.4%，较上年末下滑6.3pct，主要系结算项目主要为2020年、2021年获得项目，因存在自持、地价高等原因拉低毛利率。根据公司公告披露项目建设进度，年内楼盘交付主要集中在第四季度，预计全年业绩有望修复改善。 拿地销售积极，投资及战略规划清晰：公司三条红线持续保持“绿档”，综合融资成本不断下降，2024H1平均融资成本仅3.7%，为目前少数保持境内发债的优质民企，彰显公司强信用、强运营实力。拿地销售方面，根据克而瑞数据，公司Q1-3销售额801.3亿元，位列克而瑞榜单第8位，较2023年末上升3位；根据中指院数据，公司Q1-3权益拿地金额200亿，位居行业前五；截至2024H1公司土地储备中杭州占66%，25%土储位于浙江省内经济基础扎实的二三线城市，深