民生证券：税友股份（603171）-2022年年报点评：疫情冲击下仍保持收入增长，有望受益于金税四期

税友股份(603171)事件：税友股份于4月17日晚发布2022年报，2022年实现营收16.98亿元，同比增长5.80%；实现归母净利润1.44亿元，同比减少37.64%；实现扣非净利润1.01亿元，同比减少42.16%.毛利率稳健且维持高位，三大费用增速助力公司开拓业务。1）毛利率：2022年公司整体毛利率为58.59%，同比减少0.69pct，在疫情影响下整体盈利水平较为稳健；2）费用端：2022年公司销售/管理/研发费用同比增速分别为+19.91%/+9.90%/+13.89%，公司持续加大推广销售业务和ToG数字政务业务研发投入；3）利润端：公司2022年实现归母净利润1.44亿元，归母净利率14.33%，同比增加5.9pct。经营质量稳健，在手订单丰富。公司2022年实现销售收现17.84亿元，实现经营性净现金流0.89亿元，同比减少41.68%，主要系公司收回往来款减少所致。截至2022年末公司存货科目2.45亿元，较年初增长46.17%，主要系公司ToG数字政务业务未完工项目增长所致，合同负债科目7亿元，订单丰富。领先的税务数字政务系统建设服务商和财税SaaS云平台服务