华安证券：信立泰（002294）-心血管代谢专科龙头，创新转型进入加速期

信立泰(002294)深耕心血管代谢等慢病领域，仿创结合多细分蔓延布局心血管慢病领域患者基数大，用药时间长，随着老龄化及生活方式的影响市场空间和前景巨大。信立泰专注以心脑血管为主的慢病领域，围绕高端化学药、生物医药、医疗器械三条创新主线，以心脑血管领域为核心，向肾科、代谢、骨科、自身免疫等领域拓展延伸，建立起了系列产品梯队，既有上市多年的仿制药产品，也布局多项拥有自主知识产权的创新药在研管线，行业专科地位巩固。原有业务企稳逐渐回升，药械双驱巩固行业地位心血管领域已上市产品丰富，包括治疗高血压（信立坦®、信达仪®、信达悦®等）和抗血栓药物（如泰嘉®、泰仪®、泰加宁®等），深耕市场多年，经历行业医保及集采等事件，公司已充分具备丰富的市场渠道、准入经验，随着政策端集采挤压预期放缓，仿制产品应采尽采，公司仿制业务自2020年后逐渐企稳回升，2021、2022年维持双位数增长。公司器械业务，冠脉支架及椎动脉支架放量势头良好，2022年同比增长70.56%，业务板块达到1亿元销售收入。公司药械双驱布局心血管疾病，巩固心血管专科行业地位。创新业务转型进入加速期，三年连续新产品上市公司阿利沙坦复方制剂