国海证券：中宠股份（002891）-2022年报及2023年一季报点评报告：海外业务短期承压，自主品牌稳健成长

中宠股份(002891)事件:中宠股份发布2022年年报及2023年一季报：公司2022年实现营收32.48亿元，同比+12.72%；归母净利润1.06亿元，同比-8.38%。2023年Q1公司实现营收7.06亿元，同比-11.00%，归母净利润1566.15万元，同比-33.06%。投资要点:公司2022年实现营收32.48亿元，同比+12.72%；归母净利润1.06亿元，同比-8.38%。2023年Q1公司实现营收7.06亿元，同比-11.00%，归母净利润1566.15万元，同比-33.06%。分区域看，公司境外营收占比继续下降，同时增速明显放缓，公司自2022Q3以来出口业务受海外客户去库存影响仍存较大压力，国内营收仍保持了30.55%的高速增长。分产品看，宠物零食占比下降，宠物罐头、宠物主粮占比继续上升且保持较快增速。公司始终以品牌建设作为落地“聚焦国内市场、聚焦自主品牌、聚焦主粮产品”战略的核心抓手，持续夯实品牌优势，做大做强国内业务。随着海外客户去库存的结束，出口业务有望逐渐恢复正常。2022年，国际政治、经济形势的变化日趋复杂，但宠物食品仍保持了增长态势，行业的逆周期属