浙商证券：国防装备行业周报（2021年7月第1周）：15架歼20亮相建党百年；持续重点推荐国防主机厂

【核心组合】航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、中航西飞、中直股份、中航机电、中航光电、中航高科、铂力特、中航科工、西部超导【重点股池】中航重机、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、钢研高纳、高德红外、睿创微纳、航发控制、光威复材、应流股份、宝钛股份、三角防务、振华科技、景嘉微、盟生电子、盛路通信、北摩高科、航亚科技、威海广泰【本周观点】（1）7月1日建党百年，15架歼-20隐形战斗机，分成3个5机楔队飞越天安门上空。据《WorldAirforces2021》，截至2020年我国现役四代机仅19架（占比2%）。我们预计先进战机列装提速，产业链持续高景气。（2）6月24日，国防部新闻发言人表示，“与往年同期相比，全军弹药消耗大幅增加。”我们认为，实战化训练背景下消耗加剧乃长期趋势，具有消耗属性的相关标的将受益，推荐航空发动机龙头【航发动力】；看好教练机、导弹双主业【洪都航空】。（3）年初以来国防板块调整到位。主要原因：a）对前期指数快速上涨的修正；b）拜登上台现缓和预期；c）十年期美债收益率上扬；d）两会军费预算未超预期；e）部分主机厂业绩释放不达预期、市场对主机厂业绩释放特点理解不够。（