东吴证券：中伟股份（300919）-2024年一季报点评：Q1少数股东权益影响利润，一体化支撑后续盈利

中伟股份(300919) 投资要点 24年Q1公司归母净利3.8亿元，处于预告中值，符合市场预期。24年Q1营收93亿元，同增18%，环增15%，归母净利3.8亿元，同增11%，环减32%，扣非净利3.4亿元，同增35%，环减25%，毛利率14%，同增2.3pct，环减2.9pct，归母净利率4.1%，同减0.2pct，环减2.9pct。公司此前预告24Q1归母净利3.6-4亿元，处于预告中值，符合市场预期。 24Q1前驱体出货环比微增，24年出货有望维持25%左右增长。出货端来看，公司24Q1前驱体出货6万吨+，环比微增，其中我们预计三元前驱体出货5.7万吨，环增5%+，四钴出货0.5万吨，磷系和钠系出货0.5万吨左右；Q1末三元前驱体有效产能达30万吨，24年下游特斯拉皮卡、三星SDI等带来增量，我们预计三元前驱体出货有望维持20-25%增长，磷酸铁产能释放预计出货4-5万吨，合计出货34万吨，同增25%左右。 24Q1单吨扣非净利近0.6万/吨，主要受少数股东权益及降价影响。盈利端，我们测算24Q1若加回0.1-0.2亿元磷系钠系产品亏损，则前驱体单吨扣非利润近0.6万元，环比下