中泰证券：有色金属行业周报：进一步增加大宗金属的配置：逐步走出底部的中国经济，持续降温的美国就业市场

投资要点【本周关键词】：国内7月制造业PMI超预期上行，美国非农就业低于预期投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势延续，本周披露美国PMI、非农就业等数据进一步下行，同时惠誉下调美国主权债务评级，中期看美国经济的周期性回落难以避免，而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息新的约束条件，贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，本周制造业PMI超预期上行，政策利好提振经济信心，铜铝等下游需求有所好转，基本金属淡季去库。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：国内宏观利好不断，美国就业市场有所放缓：1）美国制造业PMI回升低于预期，非制造业PMI超预期回落，就业市场有放缓迹象，同时惠誉下调美国主权债务评级提振避险情绪；国内7月制造业PMI超预期回升，政策利好持续释放，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-1.5%、0.5%、-