国金证券：欧晶科技（001269）-盈利提升超预期，募资加码坩埚产能

欧晶科技(001269)业绩简评4月20日公司披露2023年一季报，一季度实现营收6.36亿元，同比+137%，环比+28%；实现归母净利润1.72亿元，同比+292%，环比+105%，业绩略超预期。公司同时发布可转债发行预案，预计募资6.2亿元用于宁夏坩埚一期及二期项目、宁夏切削液处理项目等。经营分析坩埚出货持续增长，可转债募资加码坩埚产能18万只/年。公司募投项目按计划投产放量，按照新增产线爬产进度，测算公司Q1坩埚出货约3.5万只。公司在建项目预计于2023年中达产，本次可转债规划建设宁夏坩埚项目，一期/二期分别规划8条/10条产线，预计增加坩埚产能18万只/年，投产后公司坩埚产能将提升至34万只/年，进一步打开坩埚出货空间。坩埚供需紧张价格上涨，单位盈利持续扩张。下游光伏需求高景气带动石英坩埚需求快速提升，受到上游高品质进口砂供应及坩埚技术限制，石英坩埚供应紧张，公司高纯内层砂供应稳定，高品质坩埚产品优势显著，大尺寸坩埚占比持续提升（预计一季度32寸及以上大尺寸占比提升至约80%），1Q23综合毛利率提升至34.33%（+6.45PCT），测算坩埚单位盈利提升至约4000元/只