万联证券：食品饮料行业电商数据跟踪报告：3月休闲零食及冲饮销售持续复苏，调味品同比由正转负

行业核心观点：3月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，在经济持续复苏及消费市场回暖的大背景下，大众食品不同品类线上销售情况出现分化。从细分品类来看，休闲零食销售额同比跌幅持续收窄，冲饮线上销售额同比增速小幅放缓，调味品同比由正转负，分别同比-5.43%/+12.54%/-4.94%。从线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台在各细分品类中仍维持领先地位，但其销售额同比增速较上月均回落。京东在休闲零食与调味品行业中销售额同比均呈负增长，在饮料冲调行业中销售额同比增幅持续扩大。拼多多在休闲零食行业中销售额同比由负转正，在饮料冲调与调味品行业中同比跌幅均有所扩大。从龙头线上渠道来看，休闲零食行业中，三只松鼠与良品铺子销售额同比跌幅均收窄，分别同比-52.58%/-37.89%。冲饮行业中，伊利股份线上销售额同比增幅减小，蒙牛乳业增速小幅扩大，分别同比+1.65%/+6.18%。调味品行业中，海天味业线上销售额同比跌幅扩大，同比下跌27.43%。随着线下消费场景恢复以及经济复苏，国内消费或将继续呈现回升态势，建议关注：1）调味品：建议关注餐饮端收入占比高的调味品企业龙头，受益于餐饮