中航证券：中科曙光（603019）-2022年报点评：算力赛道显魅力，盈利能力快速提升

中科曙光(603019)事件：公司2022年实现营收130.08亿元，+15.44%；归母净利润15.44亿元，+31.27%。营收增速渐趋恢复，盈利能力连续五年快速提升。公司近三年营收增速稳健恢复，19-22年营收增速分别为+5.18%、+6.66%、+10.23%、+15.44%，重回快增长轨道。公司作为国内重要的算力设施提供商，在高性能计算机、存储、云计算、网络安全、数据基础设施和算力服务平台等领域都有着较强的竞争力，同时人工智能领域的重大突破也带来算力需求激增。公司持股27.96%的海光信息年报显示，2022年海光实现营收51.25亿元，+121.83%；归母净利润8.04亿元，+145.65%；扣非归母净利润7.48亿元，+181.92%，曙光+海光在高端x86架构计算基础设备赛道的协同效应较强。我们认为，近年来国产CPU产品出货占比持续提升，以及海光信息实现规模化放量，是驱动公司盈利能力持续快速提升的主要动力。预计，未来受益于信创、数字中国、AI算力需求推动，公司营收端实现持续稳定快速增长的确定性较强。利润率提升，持续加大营销和研发力度。公司2022年毛利率26.26%（+