开源证券：姚记科技（002605）-公司信息更新报告：看好游戏主业回暖驱动业绩持续提升

姚记科技(002605)商誉减值影响短期业绩，看好游戏回暖驱动业绩增长，维持“买入”评级公司2022年实现营业收入39.15亿元（同比+2.8%），实现归母净利润3.49亿元（同比-39.3%）。2022Q4实现营业收入11.01亿元（同比+23.7%，环比+20.3%），实现归母净利润0.56亿元（同比-50.4%，环比-44.6%）。公司2022年利润下滑主要系公司积极推进游戏产业的研发创新，加大了研发费用的投入，以及公司计提了0.85亿元商誉减值所致。基于公司业绩及业务修复预期，我们上调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为6.89/8.26/9.61（2023/2024年前值为4.58/5.51）亿元，对应EPS分别为1.68/2.01/2.34元，当前股价对应PE分别为20.7/17.3/14.9倍，我们看好公司三大业务特别是游戏业务回暖驱动业绩持续提升，维持“买入”评级。毛利率略有下滑，费用率控制良好，盈利能力或改善2022Q4公司毛利率为38.8%（同比-5.55pct,环比-0.52pct），销售费用率4.7