群益证券：珀莱雅（603605）-大单品持续释放红利，新品牌快速崛起

珀莱雅(603605)业绩概要：1.公告2022全年实现收入63.9亿，同比增37.8%，录得净利润8.2亿，同比增41.9%，毛利率同比上升3.2个百分点至69.7%；4Q实现收入24.2亿，同比增49.5%，录得净利润3.2亿，同比增52%，毛利率同比上升0.2个百分点至70.1%。业绩与快报一致。2.公告2023Q1实现营收16.2亿，同比增29.3%，录得净利润2.1亿，同比增31.3%，毛利率同比增2.4个百分点至70%。业绩符合预期。分红方案：每10股派发现金股利8.7元，每10股以资本公积转增4股点评：大单品持续释放红利，各品牌增长强劲：1）2022年全年主品牌珀莱雅实现收入52.6亿，同比增37.5%，期内对双抗、红宝石、源力三大系列进行产品迭代，核心大单品竞争力及功效进一步提升。在大单品战略指导下，报告期护肤品类（含洁肤类）产品收入量稳价升，产品结构进一步优化，毛利率同比上升2.1个百分点至70.5%。2）彩棠实现收入5.72亿，同比增132%，“三色修容盘”及“双拼高光盘”继续引领高光类目优势，此外，期内进一步延伸彩妆面部产品线品类布局，产品矩阵更加完善，彩棠高增长