中国银河：海南机场（600515）-疫情影响致利润承压，自贸港封关在即价值有望显现

海南机场(600515)事件：公司2022年实现收入47.01亿元/同比+4%；归母净利18.56亿元/同比+301%；扣非归母净利润-5.16亿元。其中，4Q22实现收入17.47亿元/同比+105%；归母净利1.53亿元/同比+52%；扣非归母净利润为-2.84亿元。疫情影响致业务承压，免税相关业务占全岛销售比重超20%2022年海南地区持续受新冠疫情影响，海南省全年接待游客6004万人次/同比-25.9%。受制于客流量下降，公司核心机场三亚凤凰机场2022年飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量仅恢复至2019年同期的59.97%、47.19%、63.41%，导致主要业务机场管理/免税与商业收入同比下降34%/45%。其中，2022年公司通过参股投资、提供场地租赁的方式参与5家免税店，2022年共实现线下销售额约75亿元，占海南岛内12家免税店免税销售额比例约为21.5%。海南旅客量创新高，公司业绩有望迎接反转受益于疫情管控放开，1Q23居民出行意愿显著恢复，海南旅客量创历史新高。根据公司公告，1Q23三亚机场旅客吞吐量和起降架次各为619.54万人次、3.61万架次，恢复至201