财通证券：毕得医药（688073）-分子砌块新品种渐入收获期，国际化进程加速

毕得医药(688073)核心观点事件：于2023年4月19日，公司公告22年年报及23年一季报，2022年公司实现营收8.34亿元（+37.55%），归母净利润1.46亿元（+49.6%），扣非归母净利润1.37亿元（+52.41%）；23Q1实现营收2.52亿元（+42.58%）,归母净利润0.37亿元（+45.22%），扣非归母净利润0.39亿元（+54.64%）。收入延续高增长，分子砌块业务表现亮眼，布局生物试剂打开成长天花板：公司全年及单季度营收均高增长，22Q4实现营收2.45亿元（+36.58%）。细分业务来看，分子砌块板块表现突出，22年实现收入7.35亿元（+37.92%），主要系公司分子砌块市场份额不断扩大，品牌影响力持续提升，截至22年底公司分子砌块现货库存品种数达8.6万种，是国内最齐全、最新颖的分子砌块产品库；生物试剂板块实现收入0.99亿元（+35.12%），增速相对较快，主要系公司催化剂和配体产品种类大幅增长。此外，公司布局血清业务，切入生物试剂领域，打开成长天花板。研发投入持续加码，期间费用率稳中有降：公司研发持续加大研发投入，22年研发费用同比增长32.