民生证券：平高电气（600312）-2022年年报及2023年一季报点评：23Q1业绩超预期，降本增效成果显著

平高电气(600312)事件概述：2023年4月20日，公司发布2022年年报及2023年一季报。22年全年实现营收92.74亿元，同比增长0.01%；实现归母净利润2.12亿元，同比增长199.68%；23Q1实现营收19.56亿元，同比增长20.82%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长276.10%。整体来看，22年公司特高压、超高压等重点项目陆续履约交付，收入结构发生变化，叠加公司持续推进提质增效措施，利润端实现较大幅度增长，23Q1公司延续高增长态势。分板块：1）高压板块：22年实现营收49.77亿元，同比增长15.93%，收入增加主要系高压GIS产品销量增加；2）中低压及配网板块：22年实现营收29.75亿元，同比下降21.84%，主要系22年工程项目可执行合同较同期减少导致，但产品端收入同期提高；3）国际业务板块：22年实现营收2亿元，同比增长12.38%，但受国际政治经济形势影响，部分海外项目被取消或延期执行，同时原材料、运输费等成本高涨，最终造成国际业务亏损；4）运维检修及其他板块：22年实现营收10.22亿元，同比23.23%，主要系本期可执行合同增加。降本增效成