光大证券：新能源、环保领域碳中和动态追踪（十八）：中环股份7月硅片报价环比下降，硅料价格未来或小幅下跌

事件：6月29日中环股份发布7月硅片报价：170μm厚度的G12、M6、G1硅片报价分别为7.53、4.72、4.62元/片，较5月31日报价分别减少0.69、0.41、0.41元/片，即下降8.4%、8.0%、8.2%。全品类产品降价幅度在8.0-8.6%。供需双方面因素推动中环股份降低硅片报价。本次中环股份主动降低7月份硅片报价系供需两端原因所致：（1）需求端，受上游（硅料、硅片）价格高企影响，全球光伏组件装机乏力，电池、组件产能利用率不足，需求降低；（2）供给端，近期京运通、上机数控、高景太阳能等三家硅片生产厂商分别有12、10、15GW的新硅片产能投放。6月9日光伏行业热点难点问题座谈会后，产业链装机量预期高增、叠加组件&电池环节盈利修复预期，已经推动光伏产业迎来一波行情。我们认为，7月的硅料报价在实际需求下降和自下而上的传导下也有一定概率降低；但装机需求预期修复后叠加硅片新、老产能交替的窗口期，硅料整体需求依然较为旺盛，硅料价格下跌的空间有限，硅料环节供需偏紧的核心矛盾点并未发生实质改变。总体来讲，硅料和硅片价格的下跌有利于终端需求改善，也有利于电池片、组件环节的盈利修复，提