太平洋证券：农林牧渔周报（第37期）：仔猪价格大幅回落，高度重视生猪板块的产能去化逻辑

一、市场回顾农业指数整体表现优于大市，其中动保涨幅最大，表现良好。1、上周，申万农业指数上涨0.60%，同期，上证综指上涨0.03%，深成指下跌1.34%，农业整体表现优于大市；2、细分来看，四个子行业上涨，两个子行业下跌，其中动物保健涨幅最大；3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为粤海饲料、新赛股份和金河生物二、核心观点评级及策略：近期，仔猪价格在成本线下方持续大幅回落，行业产能持续去化动力增强，现阶段建议高度重视产能去化逻辑边际增强且低估值的生猪养殖板块。随着新粮集中上市，国内粮价或有季节性回调，但幅度有限，整体或维持高位，建议关注高粮价所带给种植链的主题性投资机会。1、养殖产业链1）生猪：仔猪价格大幅回落，重视板块产能去化逻辑，重点推荐成本领先的优质公司。第37周末，全国27省市生猪出厂价16.58元/公斤，周跌0.14元；主产区自繁自养头亏损27.49元，由盈转亏；猪价回落趋势明显，随着大体重的二育出栏上市，猪价或进一步回落。全国27省市15公斤仔猪均价27.97元/公斤，周跌2.19元；仔猪价格在成本线下方持续大幅回落，良