中邮证券：华秦科技（688281）-批产订单充足在研型号丰富，业绩有望持续较快增长

华秦科技(688281)事件4月20日，华秦科技发布2022年年报和2023年一季报。2022年，公司实现营收6.72亿元，同比增长31%，实现归母净利润3.33亿元，同比增长43%。2023Q1，公司实现营收1.87亿元，同比增长31%，实现归母净利润0.88亿元，同比增长49%。点评1、批产产品需求旺盛，在手订单充裕。应用公司批产产品的装备已进入批量生产阶段，下游客户采购规模逐步扩大。2022年，公司特种功能材料业务收入6.15亿元，同比增长25%；特种功能材料技术服务业务收入5750万元，同比增长313%。公司批产产品需求旺盛，批产隐身材料已签订重大销售合同合计8.44亿元，待履行合同金额7.45亿元。2、毛利率提升、费用率降低，盈利能力大幅提升。2022年，公司综合毛利率61%，同比提升2.19pcts。2022年，公司净利率49.58%，同比提升4.03pcts。公司期间费用率12.49%，同比降低1.45pcts，其中，销售、管理、财务和研发费用率分别为1.67%、5.44%、-0.99%和6.36%，销售费用率和财务费用率同比基本持平，管理费用率同比升高1.51pcts，