山西证券：房地产行业市场交易周报：板块明显弱于大盘 估值中枢持续下降

投资要点：板块走势：上周，申万地产板块下跌0.1%，走势弱于大盘（沪深300上涨2.69%）。近一个月地产板块走势持续弱于大盘。成交统计：上周，申万房地产行业共成交669亿元；成交额和成交量分别环比上升103.73亿元和9.6亿股。6月份以来，成交额和成交量持续回落资金流向：上周，房地产板块资金净流出24.9亿元；纵向来看，近3个月以来板块资金总体呈流出趋势。融资融券：上周，申万房地产板块融资净买入1.43亿元，融资余额近2周保持振荡；纵向来看，5月份以来，板块融资余额呈上升趋势，但融资净买入额呈下降趋势，其占周交易额也呈下降趋势。板块估值：截止到2021年6月25日，地产板块动态PE为7.9倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。投资建议：上周，地产板块下跌2.04%，尽管走势略强于大盘，但弱势地位没有改变。成交量和成交额持续环比下降，板块资金净流出，板块近两月首次融资净卖出，龙头公司全部融资净卖出。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，成交总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”限制，降杠