东吴证券：华利集团（300979）-2024年三季报点评：业绩增长符合预期，供需双旺，看好增长持续性

华利集团(300979) 投资要点 公司公布2024年三季报：2024年前三季度收入175.11亿元/yoy+22.39%，归母净利润28.43亿元/yoy+24.32%。分季度看，24Q1/Q2/Q3收入分别同比+30.15%/+20.83%/+18.50%，归母净利润分别同比+63.67%/+11.94%/+16.07%，Q3收入增速环比小幅放缓、符合预期，主因随下游客户补库进程推进补库订单有所减少，以及Q3人民币汇率小幅升值影响，净利增速略慢于收入主因管理费用率和所得税费用有所提升。 Q3量增价减，新老客户矩阵多点开花。1）分量价看，前三季度销量1.63亿双/yoy+20.36%，ASP约107元/双、yoy+1.7%。24Q1/Q2/Q3销量分别为4600/6200/5500万双、分别同比+17.9%/+19.2%/+23.9%，ASP分别约104/108/110元/双、分别同比+10.3%/+1.4%/-4.3%，Q3量增价跌部分源自客户中Vans订单增长较多，Vans订单中冷粘鞋占比提升，对ASP形成一定负向影响。2）分客户看，我们判断原前五大客户中Nike、Deckers