浙商证券：中顺洁柔22A及23Q1业绩点评报告：23Q1收入有序修复，看好浆价回落盈利快速回升

中顺洁柔(002511)投资要点中顺洁柔披露22A及23Q1业绩22A公司实现营收85.70亿元（-6.34%），实现归母净利润3.50亿元（-39.77%），扣非后归母净利润3.20亿元（-43.58%）。其中22Q4公司实现营收24.56亿元（-14.58%），实现归母净利润0.75亿元（-21.94%），扣非后归母净利润0.70亿元（-23.91%）。23Q1公司实现营收20.61亿元（+9.35%），归母净利润0.89亿元（-32.93%），扣非后归母净利润0.82亿元（-35.51%）。22年经营表现受疫情及原材料成本高位运行影响承压，23Q1收入虽消费有序复苏逐步回暖。22年受疫情及调整阵痛影响承压，23Q1随消费复苏收入回暖分业务：22A公司生活用纸业务实现收入83.50亿元（-3.56%），其中22H2生活用纸业务实现收入40.84亿元（-10.73%）。受疫情下需求疲弱、主动退出低效KA渠道、推动产品结构优化放弃部分低端产品份额等因素影响，22年生活纸业务增速下滑。22A公司个人护理业务实现收入0.51亿元（-34.12%），其中22H2个人护理业务收入0.23亿元（