民生证券：容百科技（688005）-2023年一季报点评：Q1业绩符合预期，海外加速突破巩固龙头优势

容百科技(688005)事件说明。公司发布2023年一季报，实现营业收入83.68亿元，同比+61.91%；实现归母净利3.11亿元，同比+6.29%；实现扣非净利2.97亿元，同比+0.32%。盈利水平方面，Q1毛利率8.72%，同比-4.87pct，环比+0.85pct；Q1归母净利率3.72%，同比-1.95pct，环比-0.3pct。出货及单位净利处于行业领先位置。出货量方面：Q1销量2.61万吨，同比+50%，环比-13%，继续保持高增速，市场占有率进一步提升。吨净利方面：Q1单吨净利预计为1.2万元/吨，环比-17%，主要系1）一季度锂盐价格急速下跌带来的资产减值损失0.95亿元；2）日常票据贴现带来的利息费用。若加回减值损失后预计单吨净利为1.55万元/吨，仍然处于较好水平，凸显公司较强的盈利水平。公司在出货量及单位盈利方面表现良好，这主要得益于产品高端化及客户的择优合作。公司深耕高镍三元，国内与宁德时代等头部客户开展深度合作，海外随着韩国忠州基地的投产爬坡，公司定价弹性预计将得到强化。公司将继续深化供应链把控力，对主要原材料的库存做好精细化管理，随着后续锂盐价格企稳，下