西南证券：荣泰健康（603579）-短期经营承压，期待盈利向好

荣泰健康(603579)投资要点业绩总结：公司发布2022年年报，2022年公司实现营收20亿元，同比下降23.3%，实现归母净利润1.6亿元，同比下降30.5%；实现扣非净利润1.3亿元，同比下降6.3%，主要是2021年公司处置子公司形成了4272万的收益。Q4单季度实现营收4.4亿元，同比下降40.8％；实现归母净利润0.4亿元，同比下降19.2%。公司拟每10股派发现金红利人民币5元。多因素影响下，公司短期经营承压。2022年，受到多重外因影响，国内外市场消费意愿普遍降低，需求端收缩，按摩器具行业整体出现下滑态势。分地区来看，国内收入8.6亿元，同比减少27.8%。其中在疫情干扰下线下客流减少，预期公司线下渠道收入下滑超过40%；受到行业需求减弱影响，公司主品牌荣泰、子品牌摩摩哒线上收入都有所下滑，预计公司线上渠道收入下滑在10%以内。未来随着线下客流的恢复，终端消费需求好转，按摩器具渗透率稳步向好，预期公司国内销售重回增长趋势。海外市场来看，全年公司外销实现收入11.2亿元，同比减少19.2%。一方面，3-5月工厂供应链及物流运输的不时停摆，对于海外订单的生产发货造成直接影响