财通证券：方邦股份（688020）-业绩趋势向好，载板铜箔验证顺利

方邦股份(688020)核心观点事件：公司发布2022年报及2023一季报。2022年公司实现营收3.13亿元，同比+6.89%，实现归母净利润-0.68亿元，同比-305.55%，扣非净利润-0.82亿元，同比-653.01%，毛利率28.75%，同比-19.18pcts。2023Q1公司实现营收0.76亿元，同比-20.70%，实现归母净利润-0.22亿元，同比-72.77%，扣非净利润-0.27亿元，同比-70.93%，毛利率26.35%，同比+1.62pcts。短期业绩承压，长期空间可期：2022年公司有所亏损，主因：1）手机需求疲软导致屏蔽膜收入下滑较多；2）铜箔主要为锂电铜箔，价格、产能利用率、良率不理想导致亏损；3）总部及生产基地投产带来折旧增加；4）新品研发带来研发投入增加。2023Q1手机需求景气尚未回升，铜箔转向电子铜箔短期盈利能力不及去年同期锂电铜箔，整体营收仍有压力，但研发费用随着新品开拓进展有所下降，对利润释放带来积极影响。展望未来，公司屏蔽膜业务有望跟随下游需求复苏逐步好转，铜箔产品结构逐步转型、新品持续开拓，业绩趋势向好，盈利修复可期。可剥铜验证顺利，开启