中银证券：交通运输行业周报汽车船运价高位运行，中美航线稳步恢复增长

航空货运方面，跨境电商业务增长叠加春节效应，1月多家航司货邮运输量同比大幅增长。航运方面，汽车船供不应求，运价高位运行。航空方面，中美航线预计大幅增加，国际航线有望逐步恢复正常；中泰签证互免政策正式实施，低空经济或成飞行新赛道。快递物流方面，3月起快递新规正式实施，德迅宣布收购东南亚物流企业。核心观点：①跨境电商业务增长叠加春节效应，多家航司货邮运输量同比大幅增长。民航局公布的1月主要货邮运输指标均明显增长。随着国内外经济的逐步复苏及全球贸易特别是跨境电商业务的增长，航空货运需求可能进一步提升，在货机运力供给增长相对有限的情况下或推动航空货运价格逐步走高。但同时需注意今年1月主要货邮运输指标明显增长部分是由于去年疫情政策放开下的低基数效应同时叠加春节前夕部分货物提前运输所致，后续随着需求趋于平稳，运力供给趋于稳定，航空运输价格或逐渐趋于平稳。②汽车船供不应求，运价高位运行。中国2023年汽车总出口量485.28万辆，首次超过日本成为全球第一汽车出口国。这也导致了汽车船需求明显增长，汽车船需求自2020年Q3反弹，始终处于较高位置。但新船增加量处于低位，供给偏紧。据克拉克森航运数据库，6