中银证券：交通运输行业周报：巴拿马运河堵塞运力供给受到冲击，冬春淡季西北地区各机场多举措保障市场稳定

航运方面，巴拿马运河通行能力下降，运力供给受到冲击。航空方面，西北各机场保障新航季航空市场稳定，马士基空运即时报价服务上线。快递方面，京东物流三季度业绩显著提升，快递业务、快运业务高速发展。核心观点：①巴拿马运河通行能力下降，运力供给受到冲击，替代路线实效尚未明确。截至11月12日21时，排队等待过境的船舶已增至127艘。巴拿马运河的“插队权”拍卖价格历史纪录被刷新，高达397.5万美元。很多船舶无法负担接近450万美元的使用成本，可能选择等待或绕航。这可能使期货和现货市场上的运价回升。替代航线实际效果尚不确定。常规路线经过巴拿马运河的总航程约为10193海里，需28.31天。经苏伊士运河的替代路线总航程约为14025海里，需38.96天。经好望角的替代路线总航程约为15186海里，需42.18天。对于美洲干散货贸易，替代路线可能增加约4700海里和13天的额外成本。②西北各机场多举措保障新航季航空市场稳定，马士基空运即时报价服务上线。根据中国民航网，近期面对传统的冬春航空淡季市场，西北地区各机场主动推出多举措联合航司和地方文旅企业，保障西北民航全年运输生产目标实现，2023年冬春航季