财通证券：胜宏科技（300476）-业绩符合预期，高端产品布局战略成效显著

胜宏科技(300476)核心观点事件：2022年公司实现营业收入78.85亿元，同比+6.10%；实现归母净利润7.91亿元，同比+17.93%。业绩符合预期，毛利率有效改善。受宏观影响需求放缓，公司及时调整战略定位，保持了公司全年经营稳中有升，符合预期。其中，公司2022Q4实现营收19.19亿元，同比-6.22%，环比-2.72%；归母净利润1.51亿元，同比+213.14%，环比-18.70%。随着原材料价格下降成本有所降低，同时公司通过供应链优化、提高生产效率，降低了单位产品耗能。公司2022Q4实现毛利率21.08%，同比改善8.56个百分点，环比改善6.22个百分点；净利率为7.86%，同比改善5.51个百分点，受季节性汇兑损益影响环比下降1.55个百分点。高端产品布局战略成效显著，引领企业发展。2022年，公司应用于EagleStream服务器领域产品已实现量产、BirchStream级已小批量导入；应用于GPU、FPGA等加速模块类产品已批量出货；应用于Pre800G的产品已小批量生产；基于AI服务器的加速模块已实现4阶HDI等的产品化；通讯5G基站类产品已实现批量性产