东方证券：农业2021年第27周周报：关注猪价大跌之后的反弹机会

本周关注2021年以来，生猪价格已持续下行近6个月，本周五猪价出现反弹，外三元生猪全国市场均价13.58元/公斤，较上周上涨2.49%，同比去年下跌60.50%。核心观点产能持续恢复，能繁母猪增幅收窄农业农村部监测数据显示，农业农村部监测数据显示，5月全国能繁母猪存栏量环比增长0.8%，环比增幅有所收窄，同比增长19.3%。据商务部，5月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1996万头，同比增长44%。我们认为，随着国内产能持续恢复，价格中枢正逐步下移，大周期下行基本定调。自繁自养深度大幅亏损，猪粮比价进入三级预警区间据搜猪网，本周猪粮比价5.23，已处于2019年初水平，据国家发展改革委监测，6月7日～11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间（低于6∶1）。生猪养殖利润大幅回落，行业外购仔猪养殖平均亏损1570.78元/头、自繁自养平均亏损526.36元/头，较上周分别下降176.19元/头、125.55元/头，同比分别下降2789.61元/头、2729.17元/头。年初疫病进入供应减量窗口期，汛情