国金证券：电子行业研究：AI服务器中到底需要多少PCB

从DGXA100看：顶级AI服务器单机PCB≈1.5万是怎么来的。我们以DGXA100为例，按功能性将PCB的分布分为三个部分，即GPU板组、CPU母板组和配件：1）GPU板组，单机PCB面积达到0.624平方米，对应PCB单机价值量为12250元；2）CPU母板组，对应PCB用量面积合计为0.662平方米，单机价值量约为2845元；3）配件，对应PCB板用量面积约为0.188平方米，单价价值量合计约为226元。综合来看，我们估测DGXA100整机PCB用量面积为1.474平方米，单机价值量为15321元，其中GPU板组、CPU母板组、配件的PCB价值量占比分别为80%、19%、1%；从板级的分类来看，载板级别单机价值量为7670元、占比达到50.1%，PCB板级单机价值量为7651元、占比为49.9%。普通vsA100：普通单机2425元，95%的价值增量贡献来自GPU板组。我们选取市面上较为先进的2U普通服务器华为2288HV6（双路服务器，PCIE4.0）为普通服务器代表，通过拆解分析，我们估测普通服务器的PCB用量面积为0.630平方米，单机价值量为2425元。对比普通服务器和